1965'te Malatya'da doğdu. Kurtlar Vadisi'nin 1. sezonundaki Süleyman Çakır rolüyle tüm Türkiye'de tanındı. Çakır karakteri o kadar sevilmişti ki, dizideki ölümünün ardından gazetelere vefat ilanları verildi, gıyabi cenaze namazı kılındı, halı saha maçlarında saygı duruşları yapıldı. Canlandırdığı Çakır karakterinin ünlü kabadayı Alaattin Çakıcı'yı simgelediği sıkça konuşuldu.
Oktay Kaynarca daha sonra Adanalı dizisindeki Yavuz ve Eşkiya Dünyaya Hükümdar Olmaz dizisindeki Hızır karakterleriyle televizyon izleyicisinin sevgisini kazandı.
Oktay Kaynarca, oyuncu Özgü Namal ile uzun yıllar beraber olduktan sonra Melek Angun ile 2012'de evlenmiş, 2013'te eşinden ayrılmıştır.