1943'te Bandırma'da doğan Altuğ, küçük yaşta İstanbul'a göç etti ve Galatasaray Lisesi'ni bitirdi. İstanbul Üniversitesi Sinema ve Konservatuvar Bölümü'nden mezun olduktan sonra uzun yıllar tiyatroyla ilgilendi. 1975'te Atıf Yılmaz'ın İşte Hayat filmiyle sinema filmlerinde oynamaya başladı. 1 yıl sonra Hababam Sınıfı Uyanıyor'da Kimya Hocası Şevket rolüyle ilk önemli rolünü elde etti. Yine bu yıl Kapıcılar Kralı ve Meraklı Köfteci filmlerinde de oynadı. 1977'de Gülen Gözler'de oynadı, Şabanoğlu Şaban filminin unutulmaz Yunus karakterine can verdi. Hababam Sınıfı'nın devam filmlerinde yine kimya hocası rolündeydi. Ayrıca 2 tane daha önemli Kemal Sunal filminde, Yedi Bela Hüsnü ve Tokatçı'da başarılı performanslar verdi. 1983 yapımı Şekerpare, Şener Şen ve İlyas Salman'la yıldızlaştığı bir başka film oldu.
1986'da yayınlanmaya başlayan Perihan Abla dizisinde, Perran Kutman'la birlikte yine akıllara kazınacak 2 sezon geçirdi. Son sinema filminde, 1992'de Yavuz Turgul'un Gölge Oyunu filminde yine Şener Şen'le başroldeydi ve naif, kendi halinde Mahmut karakteriyle bir kez daha gönüllere taht kurdu. 1993'te başlayıp tam 4 sezon yayınlanan Süper Baba ve Fiko karakteri, 90'ların çocuklarının akıllarında yer eden karakterlerden oldu. Son projesinde 2002 yılında yayınlanan ve 8 bölüm süren Unutma Beni dizisindeydi.
1971'de bir başka tiyatrocu Jale Altuğ ile evlenen sanatçının 1977 doğumlu oğlu Kerem'in yanında Kezban adlı bir de kızı vardır.